Te ehitate midagi ambitsioonikat ja olete otsustanud, et Hollandi turg on õige hüppelaud. Riskikapital võib selle teekonna kiiremaks teha, kuid see kirjutab ümber ka teie ettevõtte juriidilise DNA. See juhend juhatab teid, asutajat, läbi kogu tsükli – alates esimesest kontaktist kuni rahastuse sulgemiseni Hollandi B.V.-s (besloten vennootschap ehk osaühing) ja edasi pärast vooru – nii mõistate iga valiku samme, dokumentatsiooni ja tegelikke juriidilisi tagajärgi.
Kui peate meeles vaid ühte asja, siis olgu see see: Hollandi tehingud on praktilised ja tõhusad, kuid ka formaalsed. Palju toimub paberil ja notar on tehingu sõlmimisel keskne. Teadmine, mida tuleb otsustada, dokumenteerida ja notariaalselt kinnitada – ja millal –, on erinevus tegevusmomendi ja viivituse vahel.
1) Hollandi riskikapitali (VC) ringi juriidiline „selgroog“
Hollandis järgib B.V. aktsiaringi läbimine usaldusväärset järjestust. Saavutate ärilise kokkuleppe term sheet’is, investorid viivad läbi hoolsuskohustuse kontrolli (due diligence), kujundate kapitalistruktuuri ja juhtimise, fikseerite tehingu lepingute kogumiga ning viite läbi notariaalse closing’u, mille käigus emiteeritakse aktsiad ja muudetakse teie põhikirja. Pigem koreograafia kui kaos ning Hollandi notar on alati kohal, kui aktsiaid emiteeritakse või võõrandatakse. See ei ole tava; see on seadus. B.V. aktsiate emiteerimiseks ja võõrandamiseks on nõutav notariaalakt. Notar vormistab ka teie põhikirja muudatused. Planeerige see ja kõik sujub.
Notari juhitud closing’il on muid tagajärgi, mida asutajad mõnikord alahindavad. Raha liigub tavaliselt notari kolmanda isiku kontole (sarnane escrow-kontoga) ning notari vabastab vahendid, kui on täidetud viimane peatav tingimus ja aktid on allkirjastatud. Te allkirjastate väljastamisakti ning sageli ka põhikirja muutmise akti, sest teie aktsiaklassid, eelisõigused, drag/tag-mehhanismid ja likvideerimise eelisõigus peavad olema põhikirjas, mitte ainult aktsionäride lepingus. Hollandi ettevõtted võtavad need mehhanismid kokku löövalt: äriühinguõiguslikud heakskiidud, aktid, raha notari arvel, tehingu lõpetamine. Ehitage oma kontrollnimekiri selle rütmi ümber.
2) Ettevalmistavad toimingud enne term sheet’i: korrastage oma cap table ja juhtimine
Enne hinna või eelisõiguste üle läbirääkimist kõrvaldage hõõrdumine. Veenduge, et B.V.-l, millega te raha kaasate, on selgus omandi ja intellektuaalomandi osas. Teie juhtimisstruktuur peab vastama teie kasvukavadele ja investorite ootustele. Hollandi õigus lubab B.V.-l tegutseda kas ainult tegevjuhtkonnaga, monistliku juhtimismudeliga (one-tier board: tegevjuhtidest koosnev juhatus koos mittetegevjuhtidest liikmetega) või dualistliku juhtimismudeliga (two-tier board: eraldi juhatus ja järelevalvenõukogu). Paljud riskikapitali toetatud ettevõtted valivad monistliku mudeli, et kaasata investori mittetegevjuht juhatusse otse, kuid teie võite valida selle, mis sobib teie juhtimiskultuuri ja arenguetapiga. Valik fikseeritakse põhikirjas ja seda saab sulgemisel muuta.
Asutajad struktureerivad töötajate osaluse sageli klassikalise ESOP/optsiooniplaanina või STAK-i (Stichting Administratiekantoor – aktsiate haldamise sihtasutus) kaudu, mis väljastab töötajatele aktsiasertifikaate, tsentraliseerides samal ajal hääleõiguse. Mõlemad lahendused toimivad; teie valik sõltub maksuaspektidest, maine(st) ja sellest, kui tuttav on teie investor sellega. Ükskõik millise tee valite, leppige selles kirjalikult kokku enne, kui voor algab, et see sobiks cap table’iga, ning viige see kooskõlla Hollandis kehtivate uute optsioonide maksureeglitega (maksustamine toimub tavaliselt optsioonide realiseerimisel; mittelikviidsete aktsiate puhul on erisätted, et töötajaid ei maksustataks paberil kasumi pealt, mida nad ei saa müüa). Investorid peavad seda oluliseks, sest lohakas aktsiastruktuur muutub pärast sulgemist nende probleemiks.
Puhas intellektuaalomand ei ole läbiräägitav. Veenduge, et kood, patendid, kaubamärk ja andmed kuuluvad B.V.-le või on korrektselt üle antud. Kui arendajad olid füüsilisest isikust ettevõtjad, koguge üleandmisdokumendid; kui nad olid töötajad, kinnitage töölepingus olevad intellektuaalomandi sätted. Hollandi praktika eeldab, et see lahendatakse sulgemise edasilükkavate tingimuste raames.
Lõpuks arvestage KYC/AML-kontrollidega. Hollandi notarid ja advokaadibürood on Wwft (rahapesu ja terrorismi rahastamise tõkestamise seadus) alusel kohustatud tuvastama teie UBO-d (tegelikud kasusaajad) ja vahendite päritolu. Kui teie cap table muudab seda, kes omab lõppkokkuvõttes 25% või rohkem, tuleb UBO register Kamer van Koophandelis (Hollandi Kaubanduskoda) ajakohastada. Planeerige oma ajakavasse nädal, et vältida siin hõõrdumist.
3) Term sheet: mittesiduv tingimusleht, mis määrab siiski teie tuleviku
Term sheet’id Hollandis on tavaliselt mittesiduvad, välja arvatud konfidentsiaalsuse, eksklusiivsuse ja kulude osas, kuid need on olulised, sest teie notar ja advokaat „tõlgivad“ need hiljem siduvaks, põhikirjaga ühilduvaks keeleks. Selles etapis fikseerite hindamisarvutused ja eelisõiguste struktuuri. Tüüpiline Hollandi varajase faasi tehing kasutab mitteosaluslikku 1x likvideerimise eelisõigust ja „broad-based“ kaalutud keskmist lahjenemisvastast klauslit (anti-dilution) „full ratchet’i“ asemel, kuid näete ikkagi, et investorid peavad läbirääkimisi osaluslike tunnuste või ülempiiride üle. Kui lahjenemisvastane klausel rakendub hiljem, jaotab see väärtuse teie jaotusmehhanismis (waterfall) juriidiliselt ümber ning võib sundida teid uuesti heaks kiitma väljastamismehhanisme ja muutma põhikirja, et luua täiendavaid aktsiaid või kohandada konversioonisuheteid. Koostage tabel ja testige tulevasi ringe, „down-round’e“ ja väljumisi enne term sheet’i allkirjastamist; see hoiab teid ära üllatustest.
Investorid kasutavad term sheet’i ka selleks, et taotleda juhtimis- ja vetoõigusi, teabeõigusi, pro-rata õigusi ning eelisõigusi uute emissioonide korral. Hollandi õiguse kohaselt eksisteerib B.V.-des üldjuhul seadusjärgne eelisõigus uutele aktsiatele, välja arvatud juhul, kui see on põhikirjaga välistatud või muudetud; teie investor soovib seda kooskõlastada lisaks aktsionäride lepingus sisalduvale lepingulisele eelisõigusele. Seadusjärgsete ja lepinguliste õiguste koostoime on Hollandi nüanss, mida ei tohiks eirata.
4) Due diligence: mida hinnatakse ja miks see on oluline hilisemate dokumentide jaoks
Oodake juriidilist hoolsuskohustuse kontrolli seoses äriühingu ajalooga, põhikirja ja muudatustega, cap table’i terviklikkusega, intellektuaalomandiga, ärilepingutega, andmekaitsega, töösuhetega, stiimulitega, vaidluste ja regulatsioonidega. Hollandi praktikas toovad hoolsuskohustuse kontrolli tulemused kaasa garantiid, „disclosure letter’i“ (avalikustamiskiri) ja mõnikord konkreetsed hüvitised. Kui mõni leid mõjutab teie võimet aktsiaid emiteerida – näiteks varasema emissiooni puuduv juhatuse otsus –, parandab teie advokaat selle enne sulgemist kinnitavate otsuste või notariaalsete deklaratsioonidega. Eesmärk ei ole teid komistama panna; eesmärk on tagada, et notariaalaktid peegeldaksid kehtivat ja puhast juriidilist reaalsust, kui raha sisse tuleb.
5) Ametlikud Hollandi dokumendid, millele alla kirjutate
Sel ajal, kui teie notar tehingu lõpetamist ette valmistab, on teie advokaat ja investorite advokaadid koostanud ühtse dokumendikomplekti. Allpool selgitatakse, mida nad teevad, kuidas nad omavahel suhtlevad ning kus asuvad tsiviilõiguslikud formaalsused.
Investeerimisleping sätestab uute aktsiate ostu, hinna, edasilükkavad tingimused, garantiid, hüvituskohustused (vrijwaringen), avalikustamisraamistiku (disclosure framework) ja tehingu lõpuleviimise mehhanismid. See koordineerib teisi dokumente ja edasilükkavaid tingimusi, nagu intellektuaalomandi üleandmised, juhatuse liikme tagasiastumised või äriühinguõiguslikud heakskiidud. Aktsionäride leping reguleerib seejärel ühist tegevust: juhtimist, teabeõigusi, reserveeritud küsimusi (reserved matters), asutajate lahkumis- ja osaluse omandamise sätteid (leaver- ja vesting-sätted), lahjenemisvastaseid mehhanisme, võõrandamispiiranguid ja väljumisõigusi, nagu drag-along ja tag-along. Need ärilised õigused tuleb teie põhikirjas „peegeldada“, kuna Hollandi B.V. puhul on paljudel aktsionäride õigustel (aktsiaklassid, eelisõigused, eesõigused, drag/tag-mehhanismid) „õiguslik toime“ vaid siis, kui need on põhikirjas sätestatud. Selle tulemusena hõlmab teie closing peaaegu alati notariaalset akti teie põhikirja muutmiseks, et viia juriidiline struktuur vastavusse äritehinguga. Seejärel uuendatakse Cap Table’i ja Aktsionäride registrit uue väljalaske kajastamiseks – aktsionäride registri pidamine on juhatuse seadusjärgne kohustus – ning notar esitab muudatused Hollandi Kaubanduskoja (Kamer van Koophandel) registrisse.
Hollandi closing vormistatakse notari juures allkirjastatava väljalaskeaktiga, et uued aktsiad luua juriidiliselt ja anda need investorile. Kui samal ajal ostetakse või restruktureeritakse olemasolevaid aktsiaid – näiteks sekundaarse müügi korral – toimub üleandmine samuti notari juures allkirjastatava üleandmisakti alusel. Pole akti, pole üleandmist; see lihtsus on süsteemi tugevuse osa. Rahavood liiguvad notari kolmandate isikute arvelduskonto kaudu ja vabastatakse siis, kui aktid on tehtud.
6) Kui kaasate rahastust konverteeritavate laenude või SAFE-instrumentide kaudu, pöörake tähelepanu Hollandi õiguse kitsaskohtadele
Eeldusvoorudes Hollandis kasutatakse kiireks tegutsemiseks sageli konverteeritavaid laenulepinguid (CLA-d) või üha enam Hollandi õiguse kohaseid SAFE-sid (või SAFE-laadseid instrumente, nagu Fieldfisher’s ASAP). Konverteeritavad laenud määravad intressimäära, allahindluse ja mõnikord ka väärtuse ülempiiri; need konverteeritakse kvalifitseeritud aktsiaemissiooni või väljumise korral või makstakse tähtpäeval tagasi, kui konverteerimist ei toimunud. SAFE-id kõrvaldavad laenielemendi ja lubavad lihtsalt aktsiaid hilisemal ajal, tavaliselt allahindlusega või ülempiiriga. Hollandi õiguse nüanss seisneb selles, et konverteerimine toob endiselt kaasa aktsiate emiteerimise, mis tähendab, et peate pöörduma notari poole, et konverteerimise korral allkirjastada aktsiate emiteerimise akt, ning peate arvestama seadusjärgse eesõiguse ja äriühinguõiguslike heakskiitudega, kui annate CLA-sse sisse põimitud „õiguse aktsiaid omandada“. Konsulteerige oma advokaadiga varakult, et põhikiri ja aktsionäride otsused oleksid konverteerimiseks juba valmis ning eesõiguse positsioon oleks selge.
Selle juriidilised tagajärjed on praktilised. Kui teie põhikiri ei näe ette õigeid aktsiaklasse või juhatusel puudub volitus emiteerida aktsiaid kokkulepitud ühiskondliku kapitali piires, vajate uut aktsionäride otsust ja võimalik, et ka uut põhikirja muutmist. Kui teie aktsionäride leping (CLA) aktiveerib varasemas eelisaktsiate voorus lahjenemisvastase kaitse, võib teie väärtuse jaotuse skeem (waterfall) end kõige ebasobivamal hetkel ümber korraldada. Struktureerige konverteeritav laen nii, et see sobituks elegantselt, mitte plahvatuslikult, teie tulevase hinnastatud vooru ja võimalike olemasolevate investorite kaitsemeetmetega.
7) Regulatiivsed raamistikud, mida peate enne allkirjastamist kontrollima
Iga riskikapitali (VC) tehing ei vaja teavitamist, kuid mõned siiski. Kui teie ettevõte tegeleb tundlike tehnoloogiatega või osutab elutähtsaid teenuseid, võib Hollandi otseinvesteeringute kontrollimise kord (Wet Vifo) nõuda teavitamist või heakskiitu, kui välisinvestor omandab teatud tasemel mõju – isegi vähemusosaluse korral. Varajane analüüs hoiab ära viimase hetke üllatused ja võimaldab teil vajaduse korral lisada võimaliku heakskiidu oma edasilükkavatele tingimustele.
Traditsiooniline koondumiste kontroll ei kohaldu varajase faasi voorudele tavaliselt, kuna Madalmaade ja EL-i künnised põhinevad käibel, kuid pidage meeles, et Madalmaade konkurentsiamet (ACM) on kalduvus teatada (call-in) koondumisi künnise alla jäävates kontsentratsioonides teatud sektorites ning jälgib tehnoloogiaalaseid koondumise "roll-up"-tehinguid. Kui teie investor on ettevõte, millel on Madalmaades või EL-is märkimisväärne käive, paluge oma advokaadil künnised ja võimalikud call-in riskid varakult läbi vaadata.
Kui teil on Madalmaades 50 või enam töötajat, on ettevõtte nõukogul (Ondernemingsraad) õigus anda nõu oluliste finants- ja strateegiliste otsuste kohta. Olulised rahastamisetapid, juhtimise muudatused või müügiprotsess võivad olla sündmused, mille puhul kehtib nõustamiskohustus. Kui teil on ettevõtte nõukogu või eotate selle moodustamist lähiajal, lisage nende ajakava oma sulgemisplaani; investorid küsivad selle kohta.
8) Mis tegelikult toimub tehingu sõlmimise (closing) päeval
Hollandi riskikapitali lõpetamine on teadlikult ette skriptitud. Päevadel enne lõpetamist ringlevad teie ja teie notariga juhatuse ning aktsionäride otsused emissiooni ja põhikirja muudatuste heakskiitmiseks, lisatakse põhikirja ajakohastatud tekst ja viiakse lõpule raha liikumine notari kontole. Lõpetamise päeval kontrollib notar kõik edasilükkavad tingimused, allkirjastab emissiooniakti (ja võimaliku üleandmisakti või põhikirja muudatamise akti), ajakohastab aktsionäride registri ning esitab muudatused KvK-sse. Hetkel, mil aktid on allkirjastatud, on aktsiad juriidiliselt olemas ja kuuluvad investorile ning notar vabastab raha ettevõttele. See on hetk, mil teil on pangas raha töötajate palkamiseks, tegevuse käivitamiseks ja laiendamiseks.
9) Elu pärast vooru: tagajärjed, millega peate elama
Riskikapitali kaasamise juriidilised tagajärjed ei ole abstraktsed. Need kujundavad juhatuse koosolekuid, emiteerimiskavasid, rahavoogude juhtimist ja väljumisi.
Esimene on juhtimine. Kui võtate kasutusele monistliku juhtimismudeli, kus on tegevjuhtkonnasse mittekuuluv investori esindaja, ei ole ta pealtvaataja – ta on juhatuse liige, kellel on Hollandi õiguse kohaselt samad kohustused nagu teil. Kõigil juhatuse liikmetel on kohustus äriühingu enda ees; otsuste tegemisel tuleb arvestada sidusrühmade huvidega ning huvide konfliktidega tegeletakse taandumise ja menetlusliku hügieeni kaudu. Tegevjuhtkonnasse mittekuuluvad liikmed teostavad järelevalvet ja nõustavad, kuid jagavad vastutust ettevõtte käekäigu eest. Koostage oma juhtimisdokumendid vastavalt ja hoidke teabe kvaliteet kõrgel.
Järgnevalt tulevad sularahadistsipliin ja dividendid. Teie uued eelisaktsionärid võivad taotleda dividendieelistusi või jaotuslepinguid. Madalmaade õiguse kohaselt allub iga väljamakse (sealhulgas dividendid, aktsiate tagasiost või kapitali tagastamine) kahetasandilisele kontrollile: üldkoosoleku bilansitestile ja juhatuse poolt tehtavale väljamakse-/likviidsustestile artikli 2:216 alusel Madalmaade tsiviilseadustiku (Burgerlijk Wetboek, BW) kohaselt. Kui juhatus ei suuda mõistlikult ette näha, et äriühing saab pärast väljamakset jätkata oma sissenõutavate võlgade tasumist, peab ta heakskiidu andmisest keelduma. Juhatuse liikmed võivad olla isiklikult vastutavad, kui nad kiidavad heaks õigusvastase väljamakse. Seetõttu näete te oma põhikirjas ja aktsionäride lepingus väljamaksetega seotud sätteid, mis on ette nähtud kooskõlas Madalmaade õigusega toimimiseks.
Kolmas tagajärg on lahjenemise arvutamine. Lahjenemisvastased sätted/klauslid näivad teoreetilistena seni, kuni „down-round“ (madalama väärtusega rahastusvoor) sunnib ümberarvutusele. „Kaalutud keskmise“ (weighted-average) sõnastuste korral kohandub eelisaktsiate konverteerimishind proportsionaalselt uue vooru mahu ja hinnaga; „full ratchet“ korral kohandub see täielikult madalaima hinnani. Juriidiline mõju võib olla dramaatiline: asutajate tavapõhine osalus võib kahaneda ning ettevõte võib olla sunnitud emiteerima märkimisväärse hulga lisaktsiaid või kohandama notariaalsetes aktides toodud konverteerimistingimusi/konverteerimissuhteid. Ennetav vahend on „pay-to-play“ säte, mis seab lahjenemisvastase kaitse sõltuvusse pro-rata osalemisest uues rahastuses; investorid, kes ei „maksa“, võivad kaotada teatud eelisõigused. Modelleerige need stsenaariumid enne, kui olete sunnitud neid läbi elama.
Neljandaks, küsimus on võõrandatavuses ja väljumises. Hollandi B.V.-d kasutavad traditsiooniliselt põhikirjas võõrandamise piiranguid, et aktsiaid ei saaks vabalt üle anda ilma neid kaasaktsionäridele pakkumata või äriühinguõiguslikku heakskiitu saamata. Teie aktsionäride kokkulepe teeb põhikirjaga koostööd, et sätestada kaasa kaasa tõmbamise (drag-along) ja kaasa toomise (tag-along) õigused ning müügimehhanismid. Kuna aktsiate võõrandamine nõuab notariaalset akti, eeldab isegi drag-along-õiguse kasutamine nõuetekohaselt vormistatud võõrandamist sulgemise (closing) ajal. Avalikud turud mängivad siin harva rolli; tegemist on kinnise äriühinguga eraõigusliku struktuuriga ning teie notar jääb teie sõbraks.
Viiendaks: olemas on töövõimalused ja stiimulid. Kui olete optsioone kasutusele võtnud, pidage silmas Hollandi optsioonimaksustamise põhimõtteid. Kehtiv kord maksustab optsioonide kasutamise (realiseerimise) hetkel, sealjuures on mittelikviidsete aktsiate puhul võimalik maksustamist edasi lükata, et vältida „kuiva“ maksukoormust. Riigil on kavas aastaks 2027 teha torustikus täiendavaid muudatusi, et lihtsustada ja ühtlustada käsitlust. Iga optsiooni andmine, „vesting“ ja kasutamine peab olema kooskõlastatud palgaarvestuse ja maksunõustajatega; juhatus eeldab, et te peate korrektset optsioonide arvestust ja seote selle põhikirjas sätestatud aktsiakapitaliga, nii et notar saaks optsioonide kasutamisel välja anda aluseks olevad aktsiad.
Lõpetuseks tuleb tagada vastavusnõuete täitmine (compliance). Pärast sulgemist peab ettevõte pidama täpset aktsionäride registrit, hoidma KvK-s tegelike kasusaajate (UBO) teabe ajakohasena ning järgima aktsionäride kokkuleppes sätestatud teabeõigusi ja „reserved matters“ (reserveeritud küsimusi). Kui välisinvestorid on juurde tulnud, kontrollige uuesti, kas Vifo teavitamistingimused aktiveeruvad järgnevate rahastamisvoorude või juhtimisstruktuuri muudatuste korral. Ning arvestage KYC uuendustega tulevaste sulgemiste või sekundaarsete tehingute puhul – Wwft (wet ter voorkoming van witwassen en financieren van terrorisme) järgimine ei ole ühekordne rituaal, vaid pidev kohustus.
10) Mis võib valesti minna – ja kuidas seda vältida
Tehingud takerduvad, kui põhikiri ja aktsionäride leping ei ole omavahel kooskõlas, kui eesõigust käsitletakse valesti või kui juhatusel puudub aktsiate väljastamise õigus või see on liiga piiratud. Need jooksevad karile, kui asutaja intellektuaalomand ei kuulu ettevõttele, kui varasem konverteeritav laen sõlmiti ilma seaduses sätestatud eesõigust arvesse võtmata, või kui unustate, et konversioon eeldab endiselt notariaalset aktsiate väljastamist. Need muutuvad valusaks, kui „down-round“ põrkub agressiivse lahjenemisvastase klausliga ja meeskond avastab liiga hilja, mida „full ratchet“ tegelikult tähendab.
Lahenduseks on planeerimine ja dokumentatsioon. Laske oma advokaadil viia term sheet vastavusse Hollandi õiguslike mehhanismidega, ankurdage õigused vajadusel põhikirjas, tagage hoolikalt juhatuse ja aktsionäride volitused ning läbige varakohaselt tehingu lõpetamise kontrollnimekiri koos notariga – kohusetundlikult, mitte dramaatiliselt. Eeldage, et notar hoiab vahendeid kolmanda osapoole kontol, vabastab need alles siis, kui tingimused on täidetud, ning kontrollib aktide järjekorda; tehke selleks kooskõlastatud käiguga koostööd ja teie tehingu lõpetamine sujub rahulikult.
11) Lühidalt stiilist: Hollandi lähenemisviis
Välismaised asutajad märgivad sageli, et Hollandi rahastusvoorud tunduvad „pingelised“ ja „formaalsed“, kuid samas värskendavalt pragmaatilised. See on õigustatud tähelepanek. Formaalsused – notar, aktid, põhikiri – annavad investoritele kindlustunde, et aktsionäride struktuur (cap table) on reaalne ja jõustatav. Pragmaatilisus tuleneb standarddokumentidest, selgetest ajakavadest ja kultuurist, mis väärtustab selgeid vastuseid. Kui võtate mõlemad omaks, liigute kiiremini, mitte aeglasemalt.
Kokkuvõtteks
Teie teekond läbi Hollandi riskikapitalivoori on läbitav ja korratav. Alustage juhtimise, intellektuaalomandi ja stiimulite korrastamisest. Käsitlege term sheet’i kui tõelist tegevuskava. Laske hoolsuskohustuse (due diligence) käigus täpsustada see siduvaks investeerimislepinguks, kestvaks aktsionäride lepinguks ja sidusaks, investorivalmis põhikirjaks. Seejärel tehke koostööd oma notariga, et läbida closing-aktid, mis viivad juriidilise tegelikkuse vastavusse ärilise kavatsusega. Pidage meeles järelmeetmeid: väljamaksed vastavalt 2:216 BW, juhatuse ülesanded, lahjenemisvastased arvutused, töötajate osalusel maksustamine, UBO-uuendused ja asjakohased regulatiivsed kontrollid.
Olulised allikad, mida tasub käepärast hoida: Hollandi notariaalsed closing-mehhanismid ning aktsiainvesteeringute jaoks Hollandi iduettevõtetesse vajalikud põhidokumendid; notari roll ning B.V.-s toimuvate aktsiate emiteerimiseks ja võõrandamiseks nõutavad notariaalsed dokumendid; seadusjärgse eesõiguse kontekst; UBO- ja Wwft-kontrollid; optsioonimaksustamise muudatused; FDI-screening; juhtimismudelid; Hollandi õiguse alusel tehtavad väljamaksete testid.
